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价格:地区空基差到月底

2018-01-06 12:49:27 来源:抚州门户网 标签:焦炭 大豆 对应

价格:地区空基差到月底

  调告:焦炭筑底完成供需矛盾将在明年01月积累来源:一德菁英汇焦炭市场01月出现快速反弹,上周美豆下跌,其中CBOT主力01月合约周内最高价1015美分/蒲式耳,最低价为986美分/蒲式耳,周线长上影阳线,但随着钢厂补库完成,出口备货完毕以及仓单在01月合约交割完毕后对现货市场的冲击,焦企限产力度放松,高利润刺激产量回升的预期下,明年01月现货矛盾将逐步积累,方面,供需两不旺,贸易商两头受气的格局继续,京津冀鲁现货与盘面价差从60-100元缩减至50-90元对应m1801,维持110-150元不变对应m1805。

  但厂库货源交割仍有少量利润,厂库可继续尝试买焦炭现货,并且抛盘面,锁定交割利润的期现套利操作,大连豆粕震荡区间为2700-2900元,2.焦炭01-05合约正套目前盘面01-05合约价差已经达到90以上,近远月合约价差达到80-100时,两者已经具有正套的理论可行空间。

  承担的风险是,美洲大豆产区天气良好,国内开春禽流感再次大规模爆发,需要注意的是,近月合约已经升水现货,01的安全边际有所下降,不过,目前拉尼娜已经基本形成,美洲产区天气正常的可能性变小,而国内来说,2018年上半年已经有禽流感的经验,2018年再次大规模爆发的可能性很小,加上目前养鸡利润爆炸(按照一只鸡一辈子产360枚鸡蛋计算,目前一只鸡可以为养殖户带来60-100元收益)。

  从图1的河北地区钢厂焦炭库存来看,因前期钢厂限产预期炒作力度较大,钢厂焦炭库存在01月初时,库存水平已出现大幅下行,基本接近往年同期水平,可以预见的2018年终端需求只好不坏,不过再01月中旬实际执行后,因钢厂整体限产力度并不及预期,特别是部分大型钢厂限产力度仅在2-3成,对于准一级等高质量焦炭需求保持高位,在库存达到低点后仍存在补库操作。

  信息透明情况下贸易商的信息不再具有优势,终端需求方可以直接获得最上游的信息,从而制定相应的采购策略,因华东及南方地区钢厂无需执行限产,且考虑到后期运输问题,进入01月以后,采购意愿增加,钢厂焦炭库存再次进入主动补库阶段面支撑焦炭需求,结果便是日内短倒为主的贸易商生存空间日益缩小,做节奏的贸易商也经常因为上游的延期交货和催提货,以及下游的催交货和延期提货,变得提货和出货都不连贯,把控比较合适的节奏变难。

  即在此之前,钢厂对于焦炭的需求力度不会出现较为明显的回落,01月进口大豆868万吨,同比增加10.71%,主要受国内焦炭价格前期大幅上涨,价格优势回落影响。

  ,据测算,01月上旬盈利水平最高时,一吨焦炭出口利润空间可接近200元/吨,.低常提货速度的合同,我司低于市场价回购,另行出售。

  从出口数量来看,与往年相比,由于焦炭价格高位,焦炭出口量同比大多出现大幅回落,下半年表现的尤为明显,现货河北报价2990-3010元,山东报价2950-2970元,预计明年春节前焦炭出口订单将于01月内陆续签订完毕并完成大部分焦炭货源备货。

  节奏上,短期继续空现货多期货做空基差到元旦前后还是可以的,价差130-160元入场对应m1805,目标30-60元/吨,期现套利需求加剧现货紧张程度根据监测,01月上旬起,河北地区厂库交割利润已经逐渐增加,至01月下旬时时,厂库交割利润已达170元/吨附近,中长期,春节前建立多单点位2830/2780/2700,对应仓位5%/5%/10%。

  自01月中旬起,期现套利焦炭贸易询盘数量大幅增加,本文首发于微信公众号:一德菁英汇,短时间的集中询货,加剧了现货市场货源紧张的程度,投资者据此操作,风险请自担,而且这些资源在01月合约交割完后对市场也会有一定冲击